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创业公司至少应有18个月现金

　对互联网创业者来说，现金流控制是一个非常重要的问题。那么手里有多少现金才能保证公司的正常运营呢？　　Hunch（已被 eBay 收购）联合创始人兼 CEO Chris Dixon 是一个连续创业者，参与创建并投资过多家创业公司，他分享了自己的看法。他认为创业公司的银行账户上至少要有 18 月的现金。理由是：首先融资需要 3 个月时间；其次开发、运营、销售产品的时间往往超出预期。除去 3 个月的融资时间和 3 个月预留时间的话，你只有 12 个月的时间执行你的计划。此外，谁也不想等到走投无路时才回去融资。　　Chris 认为创业者和早期投资者在选择融资时机时存在经济利益冲突... [More]

重大财务决策前的思考

我想做的是有钱的又很快乐的读书人，不是因为有钱才读书，而是因读书变得有钱。我想，如果读书不能带来财富，那可能是读错了书，或者把书读错了。那是不是应该在喜欢的阅读书目也加入一些金融知识呢？有时理财就是把这些知识融入到骨子里，成为良好的习惯。然而，在我们的中小学教育中缺失金融理财教育，这实际上是孩子们的不幸。罗恩·米伦坎普先生很早就成立了自己的基金公司，在过去的10年中他掌管的基金平均 回报率是16%。米伦坎普非常重视普及理财教育。他曾说：“我常常看到六七十岁的人犯基本的金融错误，虽然犯这种错误是不应该的。我们都需要别人来提醒我 们那些基本知识，即使我们已经知道它们。&r... [More]

开放式基金和封闭式基金有什么区别

根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金 。开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供 求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开 放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的 期限内，基金规模固定不变的投资基金。开放式基金和封闭式基金的主要区别如下：（1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国 为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊 情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可 赎回... [More]

什么是指数型基金

通俗的讲，指数型基金就是它跟踪的指数中有哪些股票，它就主要买哪些股票。比如以上证180指数为跟踪目标的指数型基金，就主要买上证180指数的成分股；一个股票在上证180指数中的比例有多大，在跟踪上证180指数的指数型基金中比例也就大概有多大。指数型基金可以分为两种，一种是纯粹的指数基金，它的资产几乎全部投入所跟踪的指数的成分股中，几乎永远是满仓，即使市场可以清晰看到在未来半年将持续下跌，它也保持满仓状态，不作积极型的行情判断。目前这种纯粹的指数型基金在我国还较难运作，因为首先，我国的有关法规规定，证券投资基金必须有20％的资产投资于国债，这样如果推出一只全部资产都投资于上证180指数成分股的指数... [More]

什么叫基金交易日

除周六、周日和国家法定假日，均是基金交易日。基金是汇集众多人的资金投资于证券，如股票、债券等。他的好处就在于可以分散风险，避免散户资金较少而不能将资金分散到不同的证券上以达到降低风险的目的。因此基金交易日同股票交易日是一样的。股市哪天开，基金哪天就可以交易。开放式基金的新基金一般有三个月的封闭期，出封闭期的那天就是基金开放日了。但基金公司也可以根据情况在三个月内随时规定一个基金开放日，但三个月后必须开放。

LOF基金

LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，即“上市型开放式基金”。上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。

值得关注的八种商业技术趋势

  • Posted by Admin on September 11, 2010
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目前出现的八种趋势正在改变着很多市场和企业。企业高管们应该学会影响结果，而不只是被动地对其作出反应。光是技术本身很少能成为打开经济价值宝库的钥匙，只有当企业将技术与新的经营方式相结合时，它们才能创造真正的财富。通过我们的调查和研究，我们发现，有 八种由技术支持的趋势在未来数年将帮助塑造企业和经济。这些趋势分属三个广泛的商业活动领域：管理关系、管理资本和资产，以及以新的方式发挥信息的杠杆作 用。管理关系1. 分散式共同创造互联网及其相关技术给予企业全新的方式，去获取工作于企业外部的创新者的才能。如今，在高科技行业、消费品行业和汽车制造等行业，企业请客户、供应商、小 型专家企业和独立承包商参与新产... [More]

手续费还是蛮高的

今天仔细的看了一下股票交易的手续费，发现还是蛮高的： 买入：券商佣金（交易金额的0.3%，最少5元）+过户费（每1000股一元，只有沪市收）+委托费（有的不收） 卖出：券商佣金（交易金额的0.3%，最少5元）+过户费（每1000股一元，只有沪市收）+委托费（有的不收）+印花税（0.1%） 举个例子，1万块买股价10元的股票1000股，假设佣金是0.3%而且没有委托费，那么需要31块的手续费，再假设你卖出的时候股价还是10块钱，那么手续费就是41块，这次买卖你就亏损了72块。所以，如果你买卖一只股票，它没有上涨超过0.8%，基本上你是要亏钱的。  当然，... [More]

金融衍生工具

金融衍生工具是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。 金融衍生工具是相对于原生金融工具而言的。这些相关的或原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。  金融衍生工具-基本特征      金融衍生工具 (1)金融衍生工具的价格取决于原生金融工具的价格。  (2)金融衍生工具的产生以合约为基础。合约双方的权利和义务在签订合约之日起便基本确定，不需要或只需要少量初始净投资。  (3)金融衍生工具的交易过程是在现在完成，而交割... [More]

准夫妇压力大应尽早理财 巧用房贷弥补资金缺口

　市民黄先生打来电话称，他正在筹划结婚生子，但受房贷等压力的影响，不知如何支配手中的资金。中国银行(601988,股吧)江西省分行营业部理财团队主管、国际金融理财师（CEF）熊永春经分析，为黄先生精心设计了一套理财方案。　　【个例】　　收入不高支出很多　　33岁的黄先生和26岁的女友准备明年春天结婚。黄先生月收入2300，社保、医保都有，年底还有一万元的年终奖。其女友月收入1800。两人每月除房贷支出1200元外，还有日常支出近1800元，基本结余1100元左右。两人在2007年投资股票7万元，目前缩水到3万元。现在还有存款3万元，近期准备装修100平方米的新房。女友考虑两年后生育，并计划3年... [More]

住房公积金个人购房贷款的利率是多少？

从2008年12月23日起，下调个人住房公积金贷款各档次利率0.18个百分点。五年期以下（含五年）从3.51%调整为3.33%，五年期以上从4.05%调整为3.87%。

货币似蜜，最后还是水

周其仁2009年6月19日星期五人类正在进行新的货币试验。看世界，欧美日本央行控制的基准利率几乎全为零；看中国，货币供应远超经济增长的日子卷土重来。如此“货币喷射”（monetary emissions，德国总理默克尔的用语），究竟会给经济带来什么影响？读到的多数评论，都认为没有什么大不了。反正物价指数还在跌。失业情况虽没有准确统计，但沿海接单出口工业还是负增长，那可是中国就业的重点所在。财政收入呢？高于经济增长一倍的好日子结束了，今年前几个月还呈负增长。给定此种局面还将延续，即便国内投资、消费两旺，专家们还是认定“年内不可能出现通货膨胀”。6月... [More]

郎咸平：四大商帮与中华文化的劣根和茫然性

　这是我的新书郎咸平说——《谁在谋杀中国经济：附身中国人的文化魔咒》的序言，该书将在6月初由东方出版社出版。　　中华文化的劣根性和茫然性都表现在中国四大商帮的历史上　　我们会发现中华文化都有什么问题呢？浮躁，投机取巧，而且还自闭、僵化，既不了解外面的世界，也很少自我检省。可问题是，这些劣根性都是从哪里遗传下来的呢？我们对外界的极度不了解，是因为我们往往关注人家怎么想，而很少去理解为什么人家这么想，他们这么想的文化和历史根源在哪里，所以我们一再错过学习别人先进之处的历史机遇。　事实上，我们对自己的过去比对自己的现在还缺少深刻的自省。社会上不时就会出现一股风潮，把我们这些古... [More]

拿什么挽留你 我的好员工

　实例:“我心太累了,我要辞职!”最近,某企业中层管理人员谷女士提出了辞职,“这段日子,关于辞职的事情一直挺烦恼,我觉得在现在的公司做得不开心,累,心特别累,想跳出这个让人心灵疲惫的圈子,透透气”。　　作为公司的中层,谷女士的辞职要求,在公司内部掀起不小的波动,上司找谷女士谈心,并提出很多诱人的挽留条件,“他告诉我,薪水可以提高,具体数额由我来定,其他的也好商量,但我觉得,福利待遇并不是我要离职的根本原因,是公司的制度等很多原因使得我不愿再待下去。”谷女士告诉记者,“公司的制度比较完善,就是没有执行力,到执行的... [More]

假如美国乱发钞票而中国坚持不升值

假如美国乱印钞票，而中国又坚持不升值，那中美两国政策就正好对接了。 假如美国乱发钞票而中国坚持不升值 薛兆丰 2008年12月19日 美国有可能乱发些钞票来应付当前的经济困局。那么多要拯救的行业，虽然这里只是几百亿，那里也只是几千亿，但加起来不少。 假如美国乱印钞票，放松银根，而中国又坚持不升值（不是相信什么顺差逆差的谬论，而是不想影响农民工脱贫致富），那中美两国的政策就正好对接了：美国把多印的美金推到中国去，中国人小心翼翼把美金都存起来，稳坐外汇储备第一把交椅；而中国则把劳动力和产品送到美国去，既保证农民有工开，又缓解美国实际生活水平下跌造成的不... [More]

货币不像水而像蜂蜜

你看来还不理解“时滞”的含义。不妨查查坎蒂隆效应（Cantillon Effect）。 货币不像水而像蜂蜜 薛兆丰 2008年12月24日 [按：感谢“因左而笨”朋友的提示：“哈耶克的比喻较好，货币不像水，而像蜂蜜。新增的货币会先积聚在某一个区域，然后才慢慢地散开（注）。”让我就用这个说法来为这封给读者的回信来改个标题吧！] 你看来还不理解“时滞”的含义。不妨查查坎蒂隆效应（Cantillon Effect）。那是说，货币投放到市场后，这新增的货币，是... [More]

假设我们有一把罐头刀

中央银行的难题，到现在没有满意答案的，就是收缩多少货币、按什么节奏收缩、要等待多久，才能使得物价水平恰好回落到一单位人民币购买相同数量的一篮子商品的程度。 假设我们有一把罐头刀 薛兆丰 2008年12月30日 最近参加 Robert Cooter 和 Hans-Bernd Schafer 的书稿讨论会。我谈了自己的体会，那就是每当我读到“发展经济学”或“过渡经济学”的作品时，脑子里就忍不住反复提出一个很难答的问题，即这部分究竟是描述（description）还是处方（prescrition）？ 我是... [More]

试办“土地交易所”的构想

试办“土地交易所”的构想 ——对成都重庆城乡综合配套改革试验区的一个建议 周其仁 南方周末 2007年10月11日 星期四 重庆成都宣布成为城乡综合改革试验区的时候，笔者正在成都开会。那次讨论会的主题是城乡统筹。我在会上讲了一点土地转让权的浅见，引起成都方面参会者的兴趣。后来市政府主管部门还专门发来很有分量的问题单子，要求进一步地阐释。重庆的报道说，这个中国最年轻直辖市的书记和市长，向全球网友发信，征询办试验区的建议。我想，这两个地方的为政之风，无论如何要响应一下。至于建议是不是被采纳，倒没有那么重要了。 ... [More]

利率史与风险溢价

    经济的真是利率的均衡水平由居民储蓄意愿和企业投资固定资产、厂房设备的期望利润率水平决定。此外也受政府财政政策和货币政策的影响。     名义利率等于真实利率加上通胀率。通常，我们只能得到名义利率。     任何证券的均衡期望收益率均由其均衡真实收益率、期望通胀率和证券特别风险溢价三者相加而成。     低风险资产提供低收益，反之亦然。     由于未来通胀率的不确定性，保证获得名义利率的资产实际... [More]

共同基金相关

    单位投资信托、封闭型基金管理公司及开放型基金管理公司都是把投资公司按类别与法规划分后形成的。从本质来说，单位投资信托是不需管理的，相反管理投资公司，当其资产组合管理人认为有必要时就改变其资产组合的构成。封闭型基金的交易与其他证券相同，投资者不能赎回股份。开放基金可按投资者的要求，以资产净值赎回股份。     资产净值等于基金所持有的资产市值减去基金的负债，再除以发行在外的基金股份数。     共同基金按投资策略来分：分为货币市场基金和股权基金。  &nb... [More]

从IP电话到3G

从IP电话到3G 周其仁 不时听到创新和技术进步重要性的议论。是的，非常重要。但怎样才能实现创新和技术进步？本文借用两个实例，讨论问题的一个侧面。 延迟3G的代价 是在华为公司参观的时候想到的问题。无巧不成书，我们到达时，正赶上华为中标成为荷兰全国3G干网的供应商。那天任正非先生在阿姆斯特丹代表公司签字——正在荷兰访问的中国总理也出席了签字仪式——同一时间，地处深圳的华为公司一片欢腾。虽然此前华为已在摩洛哥等四个国家和地区拿下3G干网，但是打进了世界电信高端市场的西欧，还是中国电信设备公司的一个里程碑。... [More]

中国要争取独善其身

周其仁　 《财经》杂志 出版日期：2008-09-12 当前，各方对中国经济增长速度下滑的担心，与全球经济景气的变动直接有关。这一点不难理解，因为今天中国的经济是高度外向的，进出口总值超过GDP的 60％。因此，全球景气的变化，会很灵敏地反映到中国经济的表现上来。如果说，中国在过去抓住了全球化推进的战略机遇，充分利用了全球的资本、技术和市场的需求发展了自己，那么，当全球经济景气发生重大转折的时候，中国经济必然要面对调整和转折带来的挑战。 全球经济景气变化，首先看美国。作为一个服务业为主的发达经济体，美国的房地产、金融业出了大问题，遇到了史无前例的危机。不少人的看法，这... [More]

奥巴马的破窗计划

的确，实施奥巴马的这个绿色计划将会带来一些新的就业机会，但是同时它也将造成其他就业机会的丧失。这难道是美国人真正的需要吗？   当选总统的奥巴马先生把能源政策放到其议事日程的首要位置。他说，他的计划可以促进国家安全，有益于实现“能源的独立性”并减少温室气体的排放，而且可以创造新的就业机会。奥巴马甚至许诺，增加对再利用能源（风力，生物燃料）的联邦开支将为美国带来大约500万份新的工作。 正如许多专家观察到的那样，奥巴马计划的科学依据确实令人质疑，尤其是当提到使用乙醇燃料。单单依靠可再生能源产业，并不足以供应目前（依赖矿物燃料）的国家... [More]

以规则的确定应对结果的不确定

　　如果我们在法治社会与市场经济的基本制度方面，经过改革奠定一个扎实的基础，那么只要几个确定程度很高的规则，就不但能够帮我们应对未来还可能带来危机的不确定性，而且也能够帮我们获得未来的机会、运气和财富。 　　以规则的确定应对结果的不确定 　　——在2008企业家领袖年会上的发言 　　周其仁 　　北京大学国家发展研究院教授 　　我想我自己并没有起码的远见，可以在这里有把握地谈论中国的未来。即使没有这场席卷全球的金融危机，中国的未来也充满着不确定性。作为一个拥有十数亿人口的大国，地域辽阔、内部发展极不平衡、过去的很多包袱还纠缠着她前进的... [More]

失业不是浪费

工作不是不够，而是太多了。因为世界上的商品和服务总是不够，所以可做的工作总是太多。那为什么还有那么多人失业？因为人们计较报酬。 失业不是浪费 薛兆丰 2001年1月8日《21世纪经济报道》 失业都是自愿的 工作不是不够，而是太多了。因为世界上的商品和服务总是不够，所以可做的工作总是太多。那为什么还有那么多人失业？因为人们计较报酬。 人人都计较报酬。当报酬太低时，人们就宁愿失业，因为失业更合算。当然，怎样才算“报酬太低”，各人有各人的标准。对于美国前副总统戈尔来说，离职后若找不到哈佛校长之类的职位，报酬就算是太低... [More]

火车票价还不够高

短缺现象，无论是电力、车票、住房还是年夜饭，都是每个人学到的基础价格理论的试金石。 承诺高额赔偿以疏散滞留乘客 承诺让每个人都回乡过年是残忍的 铁路部门利益最大化是可欲的吗 要我写篇《火车票价还不够低》吗 价格规律与市场状态无关 电力紧张：为什么总是忘记价格 违背经济规律，将不可避免地承受后果，有时甚至是灾难性的后果。 火车票价还不够高 薛兆丰 《21世纪经济报道》2001年2月5日 按：春运火车票价历来低于市场出清价格，差额向来由铁路职工和黄牛党瓜分。乘客支付的总代价不变，而全社会则蒙受净损失，损失量等于排队者所花时间和气... [More]

从加州牛肉面到基尼警戒线

我的回答是：其目的跟炮制“中国的基尼系数国际警戒线”一样，即危言耸听地制造事实上并不存在的危机感，给“劫富济贫”的再分配政策寻找理论依据。中国在发展，大部分人的处境都在改善，收入中位者的处境在改善，即使贫富更加悬殊，也比三十年前人人都穷当当强。 从加州牛肉面到基尼警戒线 英国《金融时报》中文网专栏作家 薛兆丰 2006年7月18日 星期二 国内很多快餐馆，都有“加州牛肉面”供应，大致上是汤面加块状牛肉，味道不错。但你假如问来自加州的美国人，他们会告诉你，美国加州不仅从来不以牛肉面驰名，而... [More]

中国汽车销售荣景不在

随着股市的暴跌、房地产崩盘，中国的经济减缓，一度快速成长的汽车市场，现在缓慢如龟速，过去被视为工业救星的汽车业，今日荣景不在。 汽车生产的巨头如通用汽车公司和福特汽车公司，一直巴望着新兴市场，主要是中国和印度，提供大量需求的市场，以平衡美国和欧洲销售量的下降。而随着快速的工业化和财富的累积，特别是中国的销售量更令人欣喜，去年成长将近22％，2006年为25％。 在今年年中之前，中国汽车每月的销售量成长为14％至24％，年复一年，即便二月遇到反常的雪灾，五月遇到大地震，接着国内股市下滑，亦复如此，似乎永不间断。 但七月份时情况改变了，因为实施较高的商用车排放标准... [More]

美国先尝干预恶果

奥巴马当选美国总统，证实了他自己说过的话，就是美国凡事可成真（America is a place where all things are possible）。黑人从奴隶成为总统，活像童话故事般教人神往；不单美国，各地人民也憧憬他的上任，会为正被金融海啸蹂躏的世界带来新气象。股市也来小小阳春，道琼斯指数由10月27日的7800点反弹到选举日的9700点，可是一天后股市暴挫，辗转又回落到近日8000点水平。   这反映奥巴马当选不代表黑夜已过、黎明快临；相反，保尔森提出的“问题资产纾困方案”（TARP）一改再改，突然又完全放弃购入银行有... [More]

德姆塞茨批评科斯定律

那错误的判决明明是法官的错误判决，怎么会是市场的失败？有人说无法建立市场，是市场失败。但如果成本太高，那不建立市场才是有效的。 德姆塞茨批评科斯定律 薛兆丰 2008年11月18日 德姆塞茨（Harold Demsetz）在13和14日回到他的母校西北大学，在法学院参加会议，并在晚餐上作主题发言。发言是细心准备的。开始是开玩笑和搞气氛，转入正题后德姆塞茨说： 最早是庇古（A. C. Pigou）说，两条公路，一条是窄的近路，一条是宽的远路，在自由进出的情况下，第一条路会过份拥挤，所以分流安排不是最优的。然后是奈特（Frank Knight）。奈特在... [More]

在1979年读顾准

在1979年读顾准 周其仁 一本旧杂志，二十几年来搬家多少次，从来舍不得处理。这就是《中国社会科学》创刊的第1期。不过，这不是于1980年1月10日正式出版的那本第1期，而是内里注明“1979年10月6日付印”、封面左上角印有“样本”字样的第1期。当时听说此“样本”只印了200份，送各方审查和听取意见。当年的一位朋友为我搞到了一本，阅读的时候，应该是1979年年底。 “样本”共刊发十三篇文章，其中有一篇注明“顾准遗作”—&mdas... [More]

用以致学——张五常的经济学功夫

用以致学 ——张五常的经济学功夫 周其仁 想必早有人指出，为一个思想与生命浑然一体的人祝寿，最好的办法还是阐释他的思想。可是，在接近张五常70岁生日的日子里，我发现上述建议对自己不适用。 困难有两点。第一点是我早就明白的，以自己的能力客观评估，不可能把张五常阐释得比他自己写过的还要清楚。我的职业是教书，常常在课堂上介绍和阐释张五常，可是讲来讲去，最后对同学们说的还是你们不如直接去读他的作品。这是适用于我的一个定律：说五常不如读五常。 第二个困难是新的，是自1984年读到他的文字、1993年第一次面见到他以来的全新发现... [More]

科斯定理与国资转让

科斯定理与国资转让 周其仁 科斯在1959年写过一句斩钉截铁的话：清楚界定的产权是市场交易的前提。这是张五常版的“科斯定理”（与斯蒂格勒最早命名的不一样）。近来要对关心过的几个题材作一个“理论小结”，思前想后，非把“科斯定理”请出来不可。 “产权清晰”的试金石 科斯思想的影响，超出了学术的象牙塔。我们中国人可以见证的，是“产权清晰”或“产权明晰”这样的词汇，不但在改革文件里登堂入室，而且成为改革实践的口号。追... [More]

另一条印度道路

另一条印度道路 周其仁 “印度道路”曾经举世知名。这就是政府对市场活动实施超级管制，样样要许可证，事事要审批。结果，挡不住的管制官员大贪其污，社会腐败程度直追当年巴拿马，逢单你来，逢双我上，轮流坐庄，贿赂被制度化了。走市场经济之路，又要让行政官员过左审右批的瘾，这就是原汁原味的“印度道路”了。我知道的经济学家当中，只有张五常从20世纪80年代早期就不停地大声疾呼，警告中国转到方向对头的市场化改革之后，千万当心“印度综合征”。十几年过去了，中国在市场经济的路上走得有声有色，但是产权改革左躲右闪，而&l... [More]

守夜人的经济学说

守夜人的经济学说 周其仁 守夜人，典出亚当·斯密。在《原富》里，斯密曾经分章分节，详细讨论了政府如何以守夜为天职。根据他的论述，政府的职能主要有三项： 1.保护本国社会的安全，使之不受其他独立社会的暴行与侵略（〔英〕亚当·斯密著，郭大力、王亚南译，《国民财富的性质和原因的研究》，商务印书馆1972年版，第254页）。 2.为保护人民，不使社会中任何人受其他人的欺负或压迫，换言之，就是设立一个严正的司法行政机构 （同上，第272页）。 3.建立并维持某些公共机关和公共工程 （同上，第284页）。当然，为了维持政府的... [More]

证券在哪里进行交易

    包括：国家和地区证券交易所，场外市场，在两个当事人之间的直接交易。     二级市场：在美国有许多股票交易所。其中的纽约证券交易所和美国股票交易所均为国家级交易所。     进行场外交易的全国证券商协会自动报价市场(纳斯达克)已成为纽约证券交易所更具挑战性的对手。1971年全国证券商协会自动报价系统(纳斯达克)开始利用计算机联网为各种交易商提供股票买卖的即时信息。     买方报价是交易商愿意购买某一证券的价格；卖方报价是交易商出售某... [More]

股权证券

    普通股，也称为股权证券或股权，代表着公司股份中的所有权份额。     从投资的角度看，普通股有两个特点：一是剩余请求权，一是有限责任。剩余请求权意味着普通股持有人对公司资产与收益的要求权是排在最后一位的。有限责任意味着在公司经营失败或破产时，股东最多损失最初的投资额。     衍生市场：期权，期货合约。看涨期权是按协议的履约价格，在到期日或之前购买某项资产的权利。看跌期权是以某种履约价格售出某项资产的权利。当标的资产的价格上升时，看涨期权的价值上升；与此同时，看跌期权的价值... [More]

克鲁格曼：权力真空期的经济

由于众所周知的原因，每个人都在谈论新政。２００８年，如同１９３２年一样，面临着经济和金融危机，共和党长期的统制结束了。在选民看来，这场危机既质疑了共和党的自由市场理念，也质疑了他们的能力。对于那些支持改革的政治派别来说，现在，就如同３２年一样，是他们的好机会。 然而０８年和３２年还有一些负面的共同点，它们是，在危机的中心存在着权力真空。在１９３２－１９３３年，选举和真正的权力交接相隔很长时间，这对美国经济来说无疑是灾难性的，有这样的结果至少部分是因为即将离任的政府没有公信力，即将上任的政府没有权力，而且这两个政府的理念分歧巨大，无法统一行动。现在，同样剧情又上演了。 这... [More]

金融市场与经济

    实物资产决定经济的财富状况，金融资产仅仅代表对实物资产的要求权。     正是金融资产使我们得以创造经济中的大部分实物资产。     消费时机：在高收入时期，将他的财富以金融形式“储藏”起来，在低收入时期，通过出售金融资产，获得消费所需的资金。     风险的分配：在资本市场上，由于投资者愿意承担风险而使所有的投资始终伴随着风险。     所有权与经营权的分离：很多的小企... [More]

关于金融资产和实物资产

    实物资产：土地、建筑、知识、用于生产产品的机械设备和运用这些资源的技术工人。     金融资产：股票、债券。     金融资产的产生与消除要通过一般的商务过程，实物资产只能通过偶然事故或逐渐磨损来消除。    

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